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大北农:农业产业互联网的标杆,引领产业变革发展

2015-04-11 作者:宫衍海、赵金厚 来源:申万宏源研究
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公司公布2014年年报,业绩符合预期。2014年度,公司实现营业收入184.4亿元,同比增长10.7%,实现归属于上市公司股东的净利润为7.95亿元,同比增长3.45%,每股收益0.48元,完全符合我们的预测。公司拟以20141231日股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.00元,以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

 

  饲料业务逆势增长,组织变革加快创新

 

  2014年度,公司销售量为430.21万吨(与我们此前预测428万吨基本一致),同比增长11.15%,其中猪饲料370万吨,同比增长9%??悸堑较掠窝彻婺K跫?,公司饲料销量实现正增长实属不易;公司动保销售收入为3.79亿元,同比增长25.8%,其中疫苗销售收入2.57亿元,同比增长32.02%(主因是南京天邦并表)。种业方面,报告期内公司种子销量1917万公斤,同比增长9.4%,其中玉米种子销售收入同比增长52.1%,主要由于公司在东北等重点区域,加大高端产品推广所致,但水稻种子销售收入同比下降14%。

 

  组织变革方面,目前已初步建立了事业部、分公司、创业单元(突击队)的三层结构,砍掉了中间冗余环节,进一步优化人员结构,提高组织效率,激发创业激情,并结合文化感召力,推动专营专销的经销商事业伙伴和全程使用公司教槽料、乳猪料、母猪料的规?;沓≡诠究突Ы峁沟谋戎夭欢咸嵘?,为公司业绩的可持续增长提供了支撑。

 

  智慧大北农理想丰满,初具规模

 

  基于移动互联网技术,公司以智农通为平台,猪管网(已改名猪联网)、智农商城(改名农信商城)、农信网(改名农信金融)为核心致力于服务养殖户、经销商等合作伙伴,在促进饲料、动保产品销售的同时,为公司的养猪户、经销商等合作伙伴提供了集猪场管理、养猪资讯、网上订购产品、小额贷款、网络结算等农村互联网解决方案,打造农牧业务全新业态。

 

  截止年底,公司进销财用户2600多家,猪联网用户1500家,服务商品猪600多万头。农信商城完成订单63万单,完成交易额158亿元。农富宝开户客户数1.26万户,累计充值23亿元。公司累计为超过2200客户协助信用贷款11亿元。智农通用户2.56万人,推出公共账号60多个。公司的智慧产品链已初步形成,下一步的主要工作就是进一步完善产品性能,增加用户体验,加强推广服务力度。

 

  在推动联合创业方面,公司还将不断完善对联创公司的规范化管理服务,包括财务系统的直接管理、核心预混料直供制度和主要原材料联合采购计划等。2014年度,公司还推动广东君有和四川驰阳两个新的创业团队建设,15年将会成为亮点。

 

  展望2015:景气度回升+智慧大北农迈进

 

  猪价企稳回升,养殖业复苏推动饲料行业逐步走出低谷。此外,公司将进一步加快转型升级的步伐,彻底以互联网思维改造传统业务,将公司打造成为高科技、互联网化和类金融的现代农业综合服务商。

 

  具体来说,公司将在进一步强化队伍建设,加速推行创业单元组织模式,推动业务团队的进一步扁平化和组织裂变,并优化原业务单元模式的基础上,以智农通(线上)和各重点区域的文化与交流中心、种养殖示范中心、信息服务中心、咨询管理中心、金融服务中心以及仓储与配送中心为平台,构建线上线下相互融合的全新业务模式,力图从传统的卖产品+建渠道+找客户中走出来,从单纯的线下模式转到O2O模式,即线下服务+线上交易,将客户的标准化需求,如产品说明、交易、结算、数据、统一的客服放在线上集中提供,以降低成本,提高效率;将个性化的需求,如运输、管理、种养殖咨询等,通过专业人员的驻点服务来完成,以提高客户的体验,最终打造面向农户和种养殖链上中小微企业的数据-交易-金融平台,实现从以互联网手段提高种养殖效率、农资产品网上交易到互联网金融全链条综合服务。

 

  2015年而言,除了扩大线上流量外,公司重点任务有四个:

 

 ?。?span>1)积极筹备针对种养殖链上中小微企业的企联网,转型做号令天下的帮主;

 

 ?。?span>2)加快推出生猪交易系统;

 

 ?。?span>3)农业互联网金融重点运营农富宝、农信贷、农付通三个产品,加快农富宝/农付通第三方支付平台的建设与推广,并希望在年底前进军农业保险;

 

 ?。?span>4)改革业务团队绩效评估模式,改变以往以销量、销售额为核心的评估体系,力图在关注销量、销售额指标的同时,适当提高猪联网用户数量、农信商城交易量、小额贷款户数和金额、农富宝理财和交易额、智农通用户数、用户有效信息等指标,形成从销售量到流量、数据量,从为公司创造绩效到为客户增加价值的全面评估。

 

  农业产业互联网的标杆,维持买入评级

 

  公司是农业企业中最早触网的公司,一年来,智慧大北农体系一直被模仿,却从未被超越。公司已形成了目前农业领域最成熟、最齐全的商业模式,并致力于打造针对中国7亿农民(而非仅仅自己的养殖户)的综合服务平台。同时,公司在组织变革上破局,推进智慧大北农体系的发展。我们相信,这种领先优势将会持续,而大北农(和诺普信)一同也将成为农业产业互联网领域中,最有潜力进入千亿市值俱乐部的公司。我们预计公司2015-2018年主业可实现净利润分别为10.6/15.1/20.0/27.0亿元,对应基本EPS0.64/0.91/1.20/1.62元(维持原盈利预测)。PE37/26/20/15倍,维持买入评级?。ɡ丛矗荷晖蚝暝囱芯?;作者:宫衍海、赵金厚)

 

  原标题:大北农维持买入评级,农业产业互联网的标杆,引领产业变革发展

 

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[责任编辑:tuwei] 标签: 大北农 互联网 产业 变革发展
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